Reflación: que es y como impacta en tus ahorros e inversiones

¿estamos frente a un proceso inflacionario global de activos financieros? Te contamos como aprovecharlo en tu cuenta comitente.

¡Bienvenidos gurises!

Nos adentramos en el mundo monetario para hablar sobre reflación, un concepto que probablemente pocos conozcan. La reflación es la suba generalizada de precio de los activos financieros. Muchos conocerán el concepto de inflación que básicamente es la suba generalizada de precios de la economía en general. Explicado lo más resumidamente posible: Estados Unidos emite la moneda que por el momento es reserva de valor indiscutible en gran parte del mundo. Esa moneda se utiliza tanto dentro como fuera de Estados Unidos para intercambio, ahorro, incluso inversión. Durante la pandemia, el país del norte emitió dólares aceleradamente, logrando un crecimiento de la base monetaria de 24%, generando un volumen de dólares ha pasado de US$15,33 billones a fines de 2019 a US$19,1 a fines de 2020. Esta emisión monetaria en cualquier país del mundo generaría un proceso inflacionario marcado, pero en EE.UU si bien genera un aumento de la inflación, muchas veces no es el esperado. Esto se da por dos motivos: uno de ellos es que el dólar es una moneda muy demandada tal cual mencionamos anteriormente, sobre todo afuera del país, por lo que un aumento en la oferta de dólares no genera un problema en su demanda (como pasa por ejemplo con el peso argentino). El segundo motivo es que muchos de los dólares del mundo, van a inversiones en activos financieros. Acá es donde entra el concepto de inflación.

Paremos por un minuto y pensemos lo siguiente: estamos en una economía con X cantidad de dólares y en un momento determinado se da el fenómeno denominado helicopter money, donde el gobierno imprime dinero y se lo da a la gente para que lo utilice. Muchos lo usaran en la economía real pero otros lo invertirán en el mercado financiero. Esto hace que crezca la demanda de activos y se genere el proceso conocido como reflación.

Ahora que ya sabemos lo que es la reflación y bien conocemos el concepto de inflación vamos a pensar juntos un concepto más. Si la inflación en EE.UU sube alcanzando el 4.1%, los activos financieros suben en relacion a la emisión monetaria que ya mencionamos fue elevada ¿es negocio guardar dólares en una caja de zapatos?

La reflacion de activos es una forma de devaluación de la moneda, dado que si los activos financieros aumentan su valor y la moneda sigue su curso devaluatorio, cada día valdrá menos.

Para darles un ejemplo, la rentabilidad promedio del S&P 500 desde 1927 a 2020 fue de 8.27% anual en dólares. La rentabilidad del indice en 2019 fue de 31.29%, en 2020 de 18.25% y en 2021 alcanza al momento un 19.5%. Como verán, los tres años están muy por encima de la media.

Les recuerdo que la emisión del año 2020 fue histórica, para decirlo claramente fue la más grande de la historia del EE.UU. Este fenómeno de reflacion muchas veces precede a una burbuja financiera, dado que aumentan de manera significativa el precio de los activos y no necesariamente su valor intrínseco, por lo cual si bien es una oportunidad para obtener ganancias considerables, hay que ser selectivo en las empresas donde uno invierte, dado que cuando llegue el Bear Market (mercado bajista) es importante estar invertido en empresas que no sufran perdidas importantes y saber administrar las mismas. Ya lo dijo el gran Warren Buffett “solo cuando baja la marea se puede ver quien estaba nadando desnudo”.

Es por esto que siempre es fundamental analizar las empresas donde uno invierte y tener plena seguridad que las mismas son sólidas. Te invitamos a que nos sigas leyendo y sigas siendo parte de la comunidad de gurises, incluso que lo compartas con tus amig@s si te resulta útil.

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